事情：公司发布2021年年报，完成经营收入168.9亿，同比增加107.06%，归母净利29亿，同比增加75.89%，处于此前成绩预告中心值，契合预期。

  动力电池营收规划大幅度增加，夯实决心。亿纬动力2021年经营收入为103.9亿，同比增加4倍，纯利润是6.18亿，净利率为6%，同比下降了5pct，首要是因为上游原材料价格的继续上涨所造成的。公司软包电池盈余情况依然较好，估计软包电池出货超7GWh，净利率坚持在8%左右。公司动力电池产能大幅扩张，为快速地增加保驾护航，2021年磷酸铁锂电池产能为20GWh，同比增加233%，算计权益产能约33GWh，增速挨近翻倍。

  圆柱电池营收产能双增加，锂原电池盈余安稳。2021年锂原电池完成盈余收入18.5亿，毛利率为41.56%，终年坚持在40%以上，盈余安稳。

  2020年开端电动工具等需求的迸发，公司圆柱电池求过于供，产能大幅扩张，2020年圆柱电池产能为3亿，2021年年中产能为6亿颗，估计出货5.8亿颗，圆柱电池营收在41亿左右，同比翻倍增加。现在小圆柱电池职业需求微弱，2022年公司小圆柱电池有望坚持高增加，估计出货约10亿颗。

  危险提示：公司产能开释没有抵达预期；原材料价格继续上涨导致公司成本上升；下流需求没有抵达预期。