ChatGPT爆火之后，各大科技巨子在AIGC范畴的军备竞赛，有望明显拉动云以太网中的必要光电转化设备，与AI服务器暴增的算力和数据交互直接配套，或将有望明显获益。

  中信证券依据英伟达的SuperPOD的AI根底架构，对AI服务器、交换机以及光模块之间的数量联系进行了测算，预期A100与高速光模块的份额为1：5。在此根底上，依据20个类GPT练习大模型和过亿运用的中性假定，对服务器、交换机以及光模块的需求弹性进行了测算，得到数通光模块商场增量为58亿美元，商场需求弹性为116%。而跟着H100等高算力芯片的加快运用，800G光模块也有望加快浸透，高速光模块的弹性或许更大。

  光信号调制是光模块的必要功用，在中长距光通信场景中，特别是相干通信中，调制器则是必要器材。

  现在职业界光调制的技能首要有三种：依据硅光、磷化铟和铌酸锂资料渠道的电光调制器。其间，硅光调制器首要是运用在短程的数据通信誉收发模块中，磷化铟调制器首要用在中距和长距光通信网络收发模块，铌酸锂电光调制器首要用在100Gbps以上的长距主干网相干通讯和单波100/200Gbps的超高速数据中心中。

  依据LightCounting的猜测数据，2022-2027年，100G相干DSP的出货量和商场规模继续下降，200G相干DSP出货量和商场规模稳定增加。从2023年开端，400G及以上相干DSP开端大规模布置，成为首要的相干光模块产品。这为铌酸锂调制器事务供给了快速增加的工业时机。

  体资料铌酸锂调制器几十年来虽然在高速主干网的传输调制中起到要害作用，但在传输速率进一步提高的要害参数上遭受瓶颈，并且体积较大，不利于集成。具有“光学硅”之称的铌酸锂资料经过最新的微纳工艺，在硅基衬底上蒸镀二氧化硅（SiO2）层，将铌酸锂衬底高温键合构造出解理面，最终剥离出铌酸锂薄膜，这样制备出的薄膜铌酸锂调制器具有高性能、低成本、小尺度、可批量化出产、且与CMOS工艺兼容等长处，是未来高速光互连极具竞争力的解决计划。

  依据LightCounting的猜测数据，2021-2027年100G及以上相干DSP商场规模从8.47亿美元增加至21.35亿美元，6年CAGR为16.65%。薄膜铌酸锂调制器适配的600G及以上相干光模块DSP商场，有望从2021年的1.31亿美元，增加至2027年的9.92亿美元，6年CAGR为40.06%，薄膜铌酸锂调制器职业具有较高的成长性。

  国泰君安证券指出，现在该调制器在国内能够完结全工业链把控，从薄膜衬底、芯片规划、器材规划到封装都能够在国内完结。国内多家厂商现已发布数通800G薄膜铌酸锂计划的模块。近期中兴通讯也助力中国移动完结全球首个400G QPSK现网试点，意味着单波400G技能现已老练，未来主干单波400G，城域单波400G/800G有望走向运用，重视薄膜铌酸锂落地的时机。