抢先商用车工业信息化解决方案供给商，海外营销网络推进全球布局。锐明技能作为一家抢先的AIoT智能物联解决方案供给商，深耕商用车范畴20余年，逐渐在全球商场中建立了安定的位置。一起，跟着AI立异的引领，公司在商用车监控及信息化事务范畴继续稳步推进，展现出微弱的增加潜力。跟着车联网、物联网和人工智能技能在国内外的蓬勃开展，公司也活跃地推进国际化布局，经过海外一国一策的出售策略扩展出售网络，现已设立了多家境外子公司办事处。推进企业本地化和立异化，并方案进入欧洲前装商场，未来赢利空间可观。锐明技能凭仗技能优势及职业经历，为后续的继续增加奠定坚实根底。

  中心事务优势明显，增加潜力明显。锐明技能的两大中心事务——商用车通用监控和商用车职业信息化产品，均展现出强壮的竞赛优势。商用车通用监控事务凭仗抢先的技能和多元化的产品体系，掩盖了广泛的使用场景，在实践使用中，其产品不只满意了各类商用车的根底监控需求，还在数据收集、剖析和使用方面为职业信息化奠定了坚实的根底。与此一起，公司活跃布局商用车职业信息化范畴，经过供给智能调度体系、车联网渠道等高的附加价值产品，协助客户提高运营功率，完成精细化办理。两大事务的协同效应为锐明技能的久远开展奠定了坚实根底，也为未来在车联网和智能驾驭等新式范畴的扩展供给了宽广的增加潜力。

  职业开展空间宽广，立异技能引领未来。锐明技能凭仗深沉的技能沉淀与职业洞悉，活跃布局AI研讨架构及云核算+大数据的技能体系，经过集成化解决方案提高产品竞赛力。公司的AI三级研制架构经过高效的芯片适配、低能耗高精度算法，以及多场景智能使用，推进了公司产品在车路云范畴的深化布局。一起，公司经过云核算和大数据技能，打造了一套完好的体系，包括设备接入、音视频服务、安全办理和数据剖析。这使得公司可以高效的经过大数据提高交通运营功率和驾驭安全，为客户供给更智能的集成化交通解决方案。公司使用其技能优势，在国内外商场拓荒新的增加点，凭仗立异技能的引领将展现出强壮开展潜力。

  出资主张：锐明技能安身车路云一体化建造机会，活跃布局海内外商场。在国内商场，公司紧跟车路云一体化建造的加快脚步，并获益于政府频出的利好方针，迎来了重要的开展机会；在海外商场，锐明技能经过成功推行契合欧洲规范的智能化解决方案，正在慢慢地翻开欧洲前装商场的宽广空间。凭仗AI技能立异和足够的职业经历，公司有望在车联网和智能交通范畴抓住机会，拓荒新的增加空间。在不考虑剥离子公司锐明科技的情况下，咱们估计公司2024-2026年归母净赢利分别为2.76亿、3.70亿和5.01亿元，EPS分别为1.56、2.10、2.84元，对应当时股价PE分别为30、22、17倍，初次掩盖，给予“引荐”评级。

  危险提示：海外事务拓宽没有抵达预期；汇率动摇危险；子公司剥离时刻节点存在不确定性及有关数据的可靠性危险。