智能核算事务与很多企业达到协作，AI结合液冷技能发明开展新机会：公司以驱动职业数字化、动力低碳化开展为方针，深耕数据中心、才智电源、新动力三大方向。智算中心事务方面，到2024上半年，公司在北京、上海、广州等10余城市运营20多个数据中心，具有机柜数量3万+架，数据中心总建筑面积达25万+平方米，构成华北、华东、华南、西南4大数据中心集群，为锅圈、贝芙汀、希姆核算、小马智行、安途智行等企业来供给算力服务。此外，公司具有风冷、液冷、风液交融等模块化数据中心解决方案，可以很好的满意边际数据中心、大型数据中心等使用场景。公司微模块数据中心产品获得职业高度认可，在2023年度微模块数据中心商场占有率中居首位。

  新动力事务加大出海力度，有望带动毛利率逐渐提高：才智电能事务方面，AI+才智电能经过深层次地交融AI算法、生成专业化的AI+动力管理模型，促进节能减排，其间公司的高端电源（UPS）在2023年连任中国商场占有率榜首。新动力事务方面，储能作为归纳动力体系的纽带，一直以来作为公司新动力事务的开展要点。公司继续加大海外新动力事务拓宽，新一代工商业一体机储能产品在海外多个商场获得使用打破。现在，公司已具有法国、波兰、阿联酋等30+个海外授权服务网点，公司全体毛利率有望进一步提高。

  出资主张：伴随着全球AI、算力需求的增加，公司要点开展数据中心在高效、节能、环保等解决方案方面的技能优势，有望迎来开展机会。且公司的新动力产品聚集大型光储电站与工商业光储场景方向，国内外事务开展速度较快，有望带动公司中长期的全体成绩改进。咱们给予公司2024-2026年归母净利润猜测值为3.56亿元、4.82亿元、6.34亿元，对应EPS为0.77元、1.04元、1.37元，对应PE为35.53倍、26.27倍、19.94倍，保持“引荐”评级。

  危险提示：IDC职业竞赛加重的危险，事务拓宽没有抵达预期的危险，国内外方针动摇的危险等。

  证券之星估值剖析提示科华数据盈余才能平平，未来营收成长性一般。归纳基本面各维度看，股价合理。更多

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